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货币基金收益率低原因_货币基金收益率最低点已现

合同方面 时间:2020-08-15

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上周股市在震荡中稳步上升。股市板块轮动效应明显,前期驱动市场大涨的地产、金融板块陷入调整,而汽车、能源等再度活跃。从基金的操作上看,上周基金仓位变化并不显著,整体仓位水平基本保持不变。另一方面,不受关注的货币基金的收益率最低点已经到来,求稳的投资者可以开始观察其近期的表现,重新考虑配置。


基金总体偏乐观


7月9日仓位测算数据显示,各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位均小幅攀升。股票型基金平均仓位为82.01%,比前周微降0.04个百分点;偏股混合型基金平均仓位为72.86%,相比前周略降0.77个百分点。由于测算期间沪深300指数上涨3.47%,基金的被动增仓效应并不明显。


从具体基金来看,上周基金仓位变动有一定分化,减仓基金数量略多,但增减幅度均比较有限。测算数据显示,扣除被动仓位变化后,上周86只基金主动增仓幅度超过2个百分点,其中主动增仓5个百分点以上的基金有28只。另一方面,减仓基金2%以上的基金数量达119只,其中减仓5个百分点以上基金数量也达到35只。


在股指快速上涨突破3000点后市场出现了短暂的调整,但继续向好的气氛并未改变。基金的仓位水平在近一个月出现了高位徘徊的状态;但基金的操作并不消极,市场的板块轮动给了基金持续调整持仓结构的动力。在仓位水平长时间保持较高水平的情况下,持仓结构的比拼甚于仓位水平。


上周金元动力、盛利配置等轻仓位基金仓位增幅居前;增仓较多的基金大多为小规模基金;在股指相对高位下,继续体现出小基金积极操作的灵活性优势。今年以来华夏旗下投资倾向最保守的华夏回报增仓明显,这进一步强化了基金整体偏乐观的操作方向。


货币型基金收益率逐渐企稳


比起股基的风光,货币型基金在今年的受关注度显然要小很多。连续数月货币基金收益率保持低位,业内人士预计未来一段时间货币基金收益率也仍然不会高。不过好买基金研究中心相关研究人员表示,货币基金的收益率最低点已经到来。“6月底7月初的IPO打破了货币市场利率的原有平衡。银行间质押式回购利率的显著升高,然后3月期央票招标利率小幅升高。不管是说回购利率主要受短期IPO影响只是呈脉冲式上涨也好,还是央票利率小幅升高或说明央行执行宽松货币政策的态度起了微妙变化,货币市场原有的平衡已经被打破了。”


上海某大型基金公司研究员指出,升高的货币市场利率对货币基金是有利的。一方面,IPO推高货币市场利率,货币基金可以通过跨市场的回购套利以提高短期收益率;另一方面,央票等收益率上升,提高了基金再投资的收益水平。

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