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股市调节基金在一些国家和地区得到了较好的运用,极大的维护了市场的稳定和安全.其实股市调节基金在我国也有非常好的存在理由,其在维护投资者信心和为长期投资基金提供稳定环境及抵御外界冲击方面将起到非常积极的意义,特别是在克服因我国股市先天性毛病而导致的股市大涨大跌方面有着其不可代替的作用.
9.14行情以来市场上一直存在着较多的疑问和疑惑,譬如当前的行情到底是触底反弹还是一轮大行情的开始,行情后期是以超跌反弹股为主还是以价值投资为主线,但是投资者疑惑更大的则是市场上每日成交的天量资金到底来自何方?游资的介入是肯定的;券商心有余力而力不足也是毋庸质疑的;基金公司刚刚神龙露尾参与力度也不是很大,而QFII资金则是主攻方向不同.那么现在的问题是除了上述资金的存在外是否有其他更大背景资金的存在.
伴随着此疑惑我们近日看到了一则消息,我国政府正在考虑仿效国外设立股市调节基金,设立的金额估计为1000亿人民币.如果此消息属实,其对于提升投资者的信心及支撑股市后期走势方面无疑是注入了一针特效强心剂.
股市调节基金是指国家在股市大幅动荡时动用国家资金干预股市,以防止股市的大涨大跌.从国际方面的情况来看,股市调节基金在稳定股市方面起到了非常好的作用.如香港特区政府在98年动用港府外汇资金购买恒生成分股,以稳定在外资干预下摇摇欲坠的香港股市并最后取得了极大的成功.当前在国际上除了香港特区政府外,还有韩国政府在90年设立的4兆亿股市安定资金和台湾地区设立的5000亿新台币的安定基金.应该说上述资金在维持投资者信心和稳定股市上都起到了积极的意义.
其实从我国股市以往的历史上看股市调节基金并不是第一次出现,90年深圳证券市场面临崩盘，最终由财政及金融机构出资2亿元救市，使股市恢复。因此从过去的经验和国际上的情况来看,股市调节基金在特别时期或者特定市场有其存在的必要性.当前国际上存在的观点是在市场发育不成熟或者受到外界的巨大冲击时必须要有国家基金的强力干预,否则国内市场将受到严重的打击.并且这种干预仅仅是短期的,不会对市场的运行机制形成障碍.
从我国股市目前的实际情况来看,股市调节基金不管是现在还是在后期都有存在的必要.主要原因
股市调节基金对稳定投资者的信心方面起到极大的作用.从当前的情况来看,尽管政策面上的雷声震天,但是中小投资者和机构投资者所期盼的甘露却始终未能落下.困扰大盘的两个最基本的问题股权分置和融资问题没有得到更本的解决甚至是没有露出一点要解决的迹象,前期大家所盼望的印花税取消这样小小的利好消息最后都胎死腹中.这也是基金为代表的长期投资者为什么在行情开始后迟迟未能入市的根本原因.尽管管理层一直在谋求解决此问题的方法,但是由于种种原因解决方案却是“犹抱琵琶半遮面,千呼万唤不出来”. 而对于长期投资者如基金等公司而言股权分置是一道永远跃不过去的坎,后期股权分置解决方案是长期投资者一颗随时可能爆炸的定时炸弹,理性的投资者是不会长期持有一颗炸弹在手中的,短线投资是其不得不作的“次优选择”.以往股市的“单边上涨单边下跌”最深层次的根源就是此原因的使然.当前股市尽管通过国家政策的干预使股市避免跌入没顶的深渊,但是中国股市不可能永远依靠政策来维持, 在市场结构性问题没有解决的情况下，单纯依靠利好政策救市不能解决股市的根本性问题，甚至可能是饮鸩止渴。此说明的直接注脚就是中国股市在结构性问题未能解决前永远走不出大涨大跌的畸形怪圈无法实现跨跃.此说法并不是悲观的说法,而是对后期股市走势最为客观的预言.因此当前在无法出台解决根本性问题的意见之前,怎么样恢复投资者信心的问题是管理层当前首要考虑的问题.就笔者的意见来看,股市调节基金是最为有效的解决方法,其存在的导向意义将极大的恢复投资者进行投资的信心和支持投资者长期投资的勇气.利好政策是有限的也是短暂的,但是股市调节基金的长期进驻将是投资者投资的永久心理保障.